尽管美国科技巨头持续支撑华尔街市场表现，但伴随美元转弱，投资者对美股霸主地位的质疑再次升温。近年来，美股强劲增长高度依赖“Mag6”类科技公司，其市值已占S&P 500约三分之一，被动指数投资者屡获丰厚回报，但剔除头部公司后，其余美股表现并不突出。据投资机构GMO测算，S&P 500指数（除金融类）过去五年中值基本回报率仅为年化4%，为1980年代中期以来最低，而同期MSCI非美股的中值回报为6.1%。美国加征关税、移民收紧导致劳动力不足，以及美元走弱，都可能成为美企面临的主要阻力。GMO指出，近年美国股票对全球同行的超额收益高达八成难以复制，特别是在美元长期走强结束的背景下，华尔街市场的领先优势面临考验。分析人士认为，除了少数科技巨头外，美国多数企业竞争力及盈利增长动能正逐步弱化，未来美股市场整体表现存在较大不确定性。
