加拿大几家最大型银行的高管在近期财报会上表示，尽管对关税冲击的前景有所改善，但即将到来的美加墨协定（USMCA）重新谈判仍令市场前景蒙上阴影。Royal Bank of Canada（RBC）与National Bank of Canada的高层指出，对北美贸易谈判结果的不确定性依然是加拿大经济的主要风险来源。与此同时，Bank of Montreal与Bank of Nova Scotia的管理层也表现出审慎乐观态度。
四大银行本季度累计拨备的信贷损失低于市场预期，这反映出它们对于关税引发北美经济衰退的担忧有所缓解。例如，RBC本季度为信贷损失准备的金额为8.81亿加元，虽然较去年同期增长34%，但低于分析师预期的10亿加元，也远低于上一季度高峰时的14.2亿加元。RBC首席执行官Dave McKay表示，“当前唯一阻止我们更新业绩指引的是对关税的不确定性。”他同时指出，如果加拿大对美出口能够继续享受USMCA下的关税豁免，经济有望保持韧性，但若贸易紧张持续，或将带来消费者信心下降、企业利润收窄、通胀升温及劳动力市场走弱等后果。
USMCA原定于2026年中进行审查，但美国总统Donald Trump多次暗示谈判可能提前开始，而安省省长Doug Ford近日表示，协商有望最早于今年11月启动。业内专家和银行高管对谈判前景看法不一，National Bank CEO Laurent Ferreira表示对政府能力充满信心，认为重新谈判将对加拿大有利。
RBC第三季度经调整每股盈利3.84加元，超出分析师平均预期的3.29加元。受益于拨备减少，其商业银行业务利润环比增长40%，资本市场板块利润同比增长13%，达13亿加元。分析师普遍认为，RBC业绩表现强劲，预计公司将持续跑赢大盘。