今年以来，黄金价格强劲反弹，背后推手包括地缘冲突、持续的通胀压力、美国贸易政策波动以及美国总统Donald Trump对美联储独立性的抨击，这些因素使黄金成为全球不确定性下的避险首选。然而，随着这些短期事件逐渐淡出，黄金市场接下来的走势将更多由传统利率及美元走势主导。数据显示，8月黄金价格上涨4%，盘中一度升至每盎司3,650美元，表现优于美股主要指数，仅次于加拿大S&P/TSX综合指数。值得关注的是，加拿大主要黄金生产商如Kinross Gold Corp.、Barrick Mining Corp.和Agnico Eagle Mines Ltd.在本轮上涨中大放异彩，强劲涨幅显著拉动了指数。RBC资本市场分析指出，8月黄金生产商对TSX指数贡献高达572点，超过银行板块。全年来看，黄金价格已累计上涨38%，iShares S&P/TSX Global Gold Index ETF则上涨90%。此外，有经济学家认为，今年金价的强势表现支撑了加元，甚至推动其超越石油和利率，成为加元走势的重要影响因素。展望未来，黄金市场或将进入更依赖美联储政策和美元走向的阶段。市场普遍预期美联储有望近期降息，若成真，将减少持有黄金的机会成本，且美元走软亦有助于支撑金价。花旗策略师预计金价短期有望升至3,750美元。但分析人士提醒，黄金长期需求基础依然稳固，全球央行仍将持续增持以分散外汇储备，这为金价提供有效支撑。
