尽管中国经济复苏步伐依然缓慢，楼市低迷、消费乏力，A股近期却迎来罕见的强劲上涨。上证综指自4月以来已上涨约四分之一，创下近十年新高。市场分析认为，当前行情主要由国家资金与大型机构推动，散户尚未大举入场，显示牛市或有延续空间。数据显示，中国家庭受到经济前景不明影响，更倾向于储蓄，目前家庭存款高达160万亿元，远超股市总市值。然而，部分资金已流向股市。仅在7月，个人存款减少1.1万亿元，非银金融机构存款则激增2.1万亿元，显示储蓄向投资迁移迹象。伴随银行利率走低、十年期国债收益率仅约1.7%，蓝筹股平均分红率已达2.5%，A股吸引力增强。业内预计，未来一年内逾两万亿元定期存款将到期，或为股市带来更多资金。尽管日均成交额连续刷新纪录，保证金交易规模也创新高，但机构资金仍占主导，散户疯狂尚未现身。分析人士指出，本轮上涨类似2015年，但资金结构更稳健，政策需谨慎平衡刺激经济与防范泡沫的矛盾。未来几月，家庭及机构资金动向或将成为A股走势关键变量。
