一项近期发表在《Judgment and Decision Making》的研究指出，投资者在进行金融决策时产生的过度自信，并非源自获取了更多的信息，而是反复做出决策的过程本身。该研究通过模拟投资场景，向参与者依次提供中性信息，结果发现，无论信息是否有用，参与者自信心都会随着决策次数增加而不断上升。这一“信心—信息扭曲—信心”循环机制，会导致最初的判断被不断强化，甚至对非有效信息也产生自信，而这种现象在数字货币、热门股票炒作及体育博彩群体中尤为突出。
作者指出，网络社区常为投资者提供信息回音室，进一步加剧这种非理性自信。研究提醒，“自行研究”未必能提升认知，反而可能加深偏见。为缓解这一效应，专家建议应同步批判性地整合信息，并与持不同立场者讨论，以减少偏见和过度自信给金融决策带来的负面影响。