本周，全球AI芯片龙头Nvidia即将公布季度财报，市场高度关注其业绩走向是否将决定当前人工智能板块的繁荣能否延续。据LSEG数据，40位分析师平均预计Nvidia季度营收达460.2亿美元，同比增长53%，远超公司三个月前的自身指引。当前，Nvidia市值已高达4.4万亿美元，占标普500指数权重高达8%，创单只成分股历史新高。由于市值权重巨大，Nvidia的财报表现对整个华尔街市场乃至美股科技板块都具有“风向标”意义。
然而，近期市场对AI投资回报时点和效益产生疑虑。麻省理工学院研究显示，高达95%的企业尚未从砸入生成式AI的巨额投资中获得实际回报，多数AI工具目前仅提升个体生产力，而未显著反映在公司业绩层面。这种不确定性令部分投资者开始从高估值科技股转向小盘和价值板块。过去两周，纳斯达克100指数ETF下跌近1%，而小盘股指数ETF同期上涨5%。
摩根士丹利预计，全球数据中心支出到2028年将达近3万亿美元，2028年一年就可达到9000亿美元，这一数字已接近目前全部标普500成分企业的年度资本开支规模。麦肯锡则预估，为满足AI需求，2030年前全球数据中心总投资需达6.7万亿美元。虽然巨额投入带来不小风险，但乐观者预计，AI每年可为标普500企业带来9200亿美元经济价值，推升整体市值数万亿美元。市场现阶段的高度关注与波动主要源于尚未兑现的大规模AI投资红利，Nvidia的业绩表现或将成为市场信心的试金石。