部分投资者警告，美国债券市场对于未来财政状况及通胀风险可能过于乐观。尽管近期美国国债价格在经济数据疲软推动下反弹，但市场的剧烈波动和对长期风险的定价引发关注。DoubleLine全球债券策略组合经理Bill Campbell表示，目前市场对来自白宫要求美联储降息的政治压力、美国财政状况恶化等因素重视不足，可能存在“温水煮青蛙”式的风险积累。近期数据显示，国债收益率期限溢价上升至三个月高位，反映出投资者对长期持有美债所需风险补偿的上升；而未来十年的通胀预期在8月底一度升至2.435%，最近虽有所回落，但市场对通胀重新抬头的担忧犹存。
分析认为，当前市场曲线趋陡、期限溢价扩大的背后是对美联储最终屈服于降息压力、进而推动长期通胀升温的担心。此外，前总统Donald Trump曾多次向美联储主席Jerome Powell及董事会施压，要求降息以促进经济，并因关税政策增加了通胀压力。投资者指出，目前阶段市场对这些风险的定价仍偏温和，一旦流动性或政策预期变化，可能引发债市的无序调整。